금리 동결
호주중앙은행(RBA-Reserve Bank of Australia)이 기준금리를 3.6%로 동결했다. RBA는 실업률 악화나 인플레이션 약화가 나타나지 않는 한 추가 금리 인하는 가능성이 낮다고 신호를 보냈다.
올해 2월 4년 만에 처음 금리를 인하한 이후, RBA는 추가로 두 차례 0.25%포인트 금리 인하를 단행했으며, 이로 인해 소비 지출과 주택 가격이 상승했다. 이사회(Board)의 금리 결정은 만장일치였다.
여러 전망 기관은 RBA가 올해 추가 금리를 인하하지 않을 가능성이 높으며, 금리 인하 재개는 2026년 중반에나 가능할 것으로 보고 있다.
인플레이션과 경제
RBA 총재 미셸 불록(Michele Bullock)은 “최근 자료는 부분적이고 변동성이 크지만 9월 분기 인플레이션이 8월 통화정책성명 당시 예상보다 높을 수 있음을 시사한다”고 밝혔다. 그는 “국내외 경제 상황 변화로 인해 국내 경제 활동과 인플레이션 전망에 불확실성이 존재한다”고 말했다.
또한 “성장과 인플레이션이 예상보다 강하게 나타나면 가계가 실질 소득과 부의 증가로 소비에 보다 편안해질 수 있다. 이러한 현상이 지속되면 기업이 비용 증가를 소비자에게 전가하고 노동 수요가 늘어날 수 있다”고 덧붙였다. 금리 인하가 지나치게 제한적인지 여부에 대해 불록 총재는 “아마 제한적 측면이 더 강하다”며 단기 금리 인하 가능성이 낮음을 시사했다.
RBA는 민간 수요 회복 조짐과 일부 부문에서 인플레이션 지속 가능성, 노동시장 전반 안정세를 감안해 현 수준에서 기준금리를 유지하는 것이 적절하다고 판단했으며, 이사회는 데이터 변화에 따라 전망을 업데이트하며 신중하게 접근하는 것이 적절하다고 평가했다.
향후 전망
다음 분기 인플레이션 수치 발표가 10월 29일 예정되어 있으며, RBA 다음 회의는 멜번컵(Melbourne Cup)인 11월 4일이다. 이번 금리 결정 전, 금융 시장은 11월 회의에서 금리 인하 가능성을 50대50으로 반영했다. 내년 2월이 되어서야 금융 시장은 0.25%포인트 금리 인하를 전면 반영할 전망이다.
최근 분기별 인플레이션 수치에 따르면, RBA가 주로 관찰하는 헤드라인 인플레이션은 2.1%, 근원 인플레이션은 2.7%로 모두 은행 목표 범위 내로 돌아왔다. RBA는 헤드라인 인플레이션이 올해 12월까지 3%에 안착하고 근원 인플레이션은 2.6% 수준이 될 것으로 전망하며, 실업률은 현재 4.2%를 유지할 것으로 예상했다.
경제 지표
HSBC 최고 이코노미스트 폴 블록샴(Paul Bloxham)은 RBA가 주요 경제 지표를 적정 수준으로 관리하는 부러울 만한 위치에 있다고 평가했다. 그는 “10년 만에 RBA는 인플레이션을 목표 범위 안에 두고, 실업률은 사실상 ‘완전고용’ 수준에서 안정되며 경제 성장세는 상승 국면에 있다. 이는 세 가지 조건이 동시에 맞아떨어진 상황이다”라고 말했다. 블록샴은 추가 금리 인하가 있을 경우 “근원 인플레이션이 현 수준에서 낮아질 조짐이 나타나야 한다”고 지적했다.
일부에서는 호주 내 임금 상승 속도가 빠른 점이 인플레이션 억제를 어렵게 하고 추가 금리 인하 가능성을 낮춘다는 경고도 나왔다. 국제결제은행(BIS-Bank for International Settlements)은 임금 상승과 생산성 정체로 기업이 가격을 인상할 수밖에 없다고 밝혔다.
6월까지 1년간 단위노동비용(Unit labour costs)은 4.4% 상승하며 코로나 이전 평균 1.8%를 크게 웃돌았고, 최신 임금 상승률은 6월 분기 3.4%로 안정세를 보였으며, 다음 수치는 11월 RBA 회의 이후 발표된다. 중앙은행은 12월까지 임금 상승률을 3.3%로 전망했다.
노무라(Nomura) 최고 이코노미스트 앤드루 타이스허스트(Andrew Ticehurst)는 내년까지 금리 인하가 없을 것으로 예상했다. 그는 “2월 최종 0.25%포인트 인하는 가능성이 낮으며, 4분기 소비자물가지수(CPI)가 온화하거나 실업률 상승이 필요하다”고 말했다.
주택시장 영향
금리 인하로 주택시장도 활기를 띠었다. 곧 발표될 월간 주택 가격 자료는 9월 강한 상승세를 보일 것으로 예상된다.
올리버 흄(Oliver Hume) 최고 이코노미스트 매트 벨(Matt Bell)은 “남은 2025년과 2026년 전국 토지시장 전망은 오늘 금리 동결 결정이 영향을 미칠 수 있다”고 말했다.
골드만삭스(Goldman Sachs) 최고 이코노미스트 앤드루 보악(Andrew Boak)은 금리 인하와 정부 수요 정책으로 올해 주택 가격이 8% 상승할 것으로 전망했다. 그는 2025년과 2026년 모두 주택 가격이 약 8% 오를 것으로 예상하며, 이는 현재 주택 공급 부족과 정부 홈보장제(Home Guarantee Scheme) 확대가 추가 요인이라고 설명했다. 보악은 주택시장 회복이 골드만삭스의 2026년 GDP 2.5% 성장 전망을 견인할 것이라며, 이는 RBA 전망 2.1%와 경제학자 컨센서스 2.3%를 웃도는 수준이라고 강조했다. 또한 “경제 성장은 공공 부문 의존에서 벗어나 민간 수요 중심으로 재조정될 필요가 있다”고 말했다.
주택 승인 현황
화요일 발표된 건축 승인 자료에 따르면 8월 승인 주택 수는 14,744채로 6% 감소했으며, 연간 성장률은 약 3%로 둔화됐다.
커먼웰스 은행(Commonwealth Bank of Australia) 이코노미스트 해리 오틀리(Harry Ottley)는 “8월까지 연간 승인 주택 수는 189,000채로, 예상보다 다소 높다”며 “이는 2024년 중반 최저치 약 165,000채 대비 확실한 개선”이라고 말했다. 그러나 공공정책 연구소(Institute of Public Affairs) 연구이사 모건 베그(Morgan Begg)는 승인 속도가 정부의 야심찬 주택 목표 달성에는 부족하다고 지적했다.
베그는 “2025년 8월 총 주택 승인 건수는 국가주택협약(National Housing Accord) 월 최소 20,000채 대비 26% 부족해, 2029년까지 120만 채 신규 주택 목표 달성이 어렵다”고 밝혔다.
마스터빌더스오스트레일리아(Master Builders Australia) 최고 이코노미스트 셰인 개럿(Shane Garrett)은 “호주 주택 건설 문제에 또 다른 타격”이라고 말했다.
CEO 데니타 완(Denita Wawn)은 “정책 목표와 현실 사이의 명확한 격차가 있으며, 승인 건수는 뒤로 가고 있다”고 지적했다.
이경미(Caty)기자 kyungmi@koreanherald.com.au
